Объем инвестиций на рынках коммерческой недвижимости Центральной и Восточной Европы в третьем квартале текущего года составил 1,35 млрд евро, что на 34% ниже по сравнению с предыдущим кварталом. Во втором квартале этот показатель достигал 2,04 млрд евро, что стало лучшим результатом за шесть кварталов и на 39% больше в сравнении с максимальным падением, зарегистрированным в III квартале 2009 года, говорится в отчете компании Cushman & Wakefield.

По словам Чарльза Тейлора, Capital Markets, Central Europe, Cushman & Wakefield, основной причиной этого падения является снижение активности локальных инвесторов. «Доля международных инвесторов в общем объеме сделок выросла до 57%, тогда как за первые три квартала 2009 года она не превышала 43%» - говорит он. - Более того, в то время как спрос со стороны как внутренних, так и международных инвесторов растет, и недостаточный объем доступных средств в определенной степени ограничивает активность на рынке, основным барьером для развития инвестиционного рынка служит недостаток качественного предложения и отсутствие реального представления о рыночной цене объектов недвижимости у их владельцев».

Тем не менее, как отмечает эксперт, ситуация постепенно улучшается. На рынок выходит больше качественных объектов с реалистичной ценой, свой вклад вносят и банки, сталкивающиеся с необходимостью в короткие сроки реструктурировать свой долговой портфель. «Эти факторы, наряду с укреплением экономической и общерыночной ситуации, будут способствовать увеличению объемов инвестиций до 70% в заключительном квартале 2010 года. Наиболее сильными игроками в этот период станут Россия, Турция и Польша, где суммарный объем инвестиций в 2010 году составит около 7 млрд. евро, против 4,9 млрд евро в 2009 году» - заключает г-н Тейлор.

Польша также по итогам девяти месяцев 2010 года лидирует по объему инвестиций среди стран Центральной и Восточной Европы. Она также вместе с Турцией является лидером по инвестициям в торговую недвижимость, эти страны показали рост более 200% от объемов 2009 года. В России инвестиционный интерес также набирает обороты, однако, для выхода на докризисный уровень рынку может потребоваться еще некоторое время, считают эксперты Cushman & Wakefield.

На Украине и в Румынии также зафиксирован рост относительно 2009 года, но объем инвестиций все еще намного ниже докризисных величин. На небольших рынках – таких как Болгария или страны Балтии - инвестиционная активность практически отсутствует. Более развитые рынки Центральной Европы также зафиксировали снижение объемов инвестиций по причине расхождения взглядов на рыночную цену у продавцов и инвесторов.

«Глядя на снижение активности на инвестиционном рынке в III квартале можно предположить, что рынок Центральной Европы расплачивается настороженным отношением инвесторов, после поразившего ее в этом году кризиса суверенного долга» - комментирует Дэвид Хатчингс, Head of European Research at Cushman & Wakefield. «В действительности, некоторые инвесторы стали более настороженно относиться к отдельным западным рынкам и обратили более пристальное внимание на то, что ранее мы называли «развивающейся» Европой, а именно – на страны с достаточно зрелой экономикой и хорошими перспективами роста. Однако ликвидность объекта инвестиций здесь является ключевым вопросом».

Смещение акцентов на рынке Центральной Европы внесло большую ясность в вопросах цены – специалисты наблюдают снижение ставок капитализации во всех секторах. Ставки доходности для офисов, складов и магазинов снизились более чем на 100 базисных пунктов, для ставок капитализации в торговых центрах и в ритейл-парках коррекция составила 50 – 75 базисных пунктов. В странах Центральной Европы коррекция была более умеренной: 46-60 базисных пунктов для офисов и складов, а для Западной Европы коррекция составила в среднем всего 10-20 базисных пунктов.

Исследования рынка

Спецвыпуск: инвестиции