Открытые инвестиции

Чистая прибыль за отчетный период увеличилась на 138% и достигла $90,3 млн. С начала года чистая стоимость активов на балансе выросла на 31,5% (с $2770 млрд до $3643 млрд). Примерно на 57% увеличение ЧСА обусловлено размещением допэмиссии в июне текущего года; кроме того, на 16,5% рост показателя вызван переоценкой, остальное – нераспределенная прибыль и увеличение капитала.

Компания добилась успехов в реализации проектов, уже находящихся в портфеле, а также приобрела новые земли для девелопмента. Открытые инвестиции завершили перевод в жилое использование двух участков (Завидово и Лукино). Строительные работы в поселке Завидово должны начаться во второй половине следующего года. В январе–июне 2008 г. компанией было приобретено более 6400 га земель (на 30 июня текущего года земельный банк превысил 12 000 га). Открытые инвестиции подписали договор с якорным арендатором, Альфа Банком, на аренду 22 000 кв. м в строящемся бизнес-центре “Домников”.

Мы считаем новости позитивными для эмитента. За отчетный период компания выпустила CLN на $150 млн по ставке 9,75–10,45%, привлекла кредит на $50 млн от Райффайзенбанка (LIBOR + 5,3%) и разместила дополнительную эмиссию акций на $492 млн. Таким образом, “Открытые инвестиции” продолжают демонстрировать способность привлекать капитал для финансирования своей девелоперской программы. Мы с оптимизмом оцениваем прогресс, достигнутый компанией в реализации основных девелоперских проектов, а также постепенную монетизацию стоимости портфеля. Теоретическая цена по акциям эмитента и рекомендация по ним находятся на пересмотре.