Кризис в России и кризис в мире – не одно и то же

Новые риски

Тема воздействия финансового кризиса на реальный сектор экономики стоит сейчас на первом месте по своей остроте. По оценкам экспертов правительственной рабочей группы, в будущем году сумма выплат частного сектора по внешним долгам превысит $100 млрд, а при сохранении “сжатия” на кредитном рынке единственным источником выплат станет чистая прибыль компаний, которая в совокупности оценивается примерно в $240 млрд. Эксперты также не исключают, что из-за мирового кризиса у российской экономики возникает “комплексный управленческий риск”, т. е. фактическая остановка реализации важнейших проектов в рамках отраслевых стратегий развития в 2010–2015 гг. Под нож кризиса может попасть инвестфонд и весь институт государственно-частного партнерства. В этих условиях государство должно помогать не всем подряд, а только тем, кто больше других страдает от поддержания валютного курса, и поддерживать те секторы, где можно получить максимальный прямой эффект. Например, нужно активизировать формирование и реализацию программ развития госкорпораций, говорится в докладе рабочей группы.

Кризис в мозгах

Между тем директор Института макроэкономических исследований Владимир Костаков считает, что следует четко разграничивать истоки и последствия кризиса в России и остальном в мире. “В России кризис прежде всего в мозгах. Колоссальные золотовалютные запасы страны, которые еще недавно составляли $600 млрд, несколько снизились после того, как государство оказало поддержку банкам, но Россия по ним по-прежнему находится на третьей позиции в мире. Мы объективно находимся в более защищенном состоянии, чем остальные страны. На Западе же кризис реальный. Причем, полагаю, устроили его финансисты, и на нем кто-то обязательно обогатится, как в свое время на дефолте в России в 1998 г”.

Всемирный банк не верит в рубль

Всемирный банк ожидает ослабления рубля в краткосрочной перспективе, обусловленного фундаментальными фактами. “Ослабление цен на нефть, отток капитала, снижение сальдо платежного баланса – влияние этих факторов в краткосрочной перспективе продолжится”, – заявил главный экономист Всемирного банка по России Желько Богетич в минувший вторник, попутно отметив, что дальнейшее развитие ситуации неизбежно приведет к девальвации рубля.

На фондовом рынке без перемен

Говоря о стабильности российского фондового рынка в последние месяцы, аналитики имеют в виду его стабильное падение на уровне 15% в неделю. К этому все уже успели привыкнуть. В очень немногих акциях “голубых фишек”, где еще осталась поддержка и надежда, присутствует также ликвидность и некий спрос, стимулируемые лозунгом дня: “Смотрите, так дешево еще никогда не было!” С другой стороны, наблюдается полное отсутствие интереса во “втором эшелоне”, к которому причисляются все компании, составляющие в совокупности индекс CRE Global (за последние 5 торговых сессий он потерял очередные 22%, а всего с начала лета его падение составило уже 92%).

Победное сошествие вниз российских акций комментирует управляющий активами ЗАО “ФИНАМ” Сергей Белов: “Несмотря на то что падение идет на остаточных продажах и иногда наблюдаются попытки поднять сильно подешевевшие акции, внешний негатив продолжает давить на российский рынок. Индекс РТС угрожающе приближается к уровню своего исторического минимума: на рынке ходят ожидания его снижения до 300 или даже 200 пунктов. Однако такой пессимистичный сценарий будет реализован только в случае серьезного глобального негатива и больших проблем на фондовом рынке США”.

Портфельный менеджер ИФК “Опцион” Елена Гребенщикова считает, что надежды на оптимистичный характер развития рынка сейчас минимальны. “Негативные новости продолжают поступать со всего мира, а фондовые рынки их активно отыгрывают. Чего стоит хотя бы дефолт, официально объявленный Эквадором. Хотя, как обычно, главным генератором негатива выступают США, где ведущие американские индексы добрались до минимумов 2003 г. Так что порадовать объективно нечем: стремительное падение наблюдается как на развитых, так и на развивающихся рынках”.