Национальные рынки реагируют на кризис по-разному

По данным исследователей, сейчас в мире существуют две группы национальных рынков. Первые – это рынки, ситуация на которых, несмотря на определенные негативные тенденции, остается если не благоприятной, то, по крайней мере, стабильной. Вторые – рынки, на которые финансовый кризис оказал значительное влияние.

В первую группу вошли Канада и Италия. Обе страны оценивают состояние своих рынков как достаточно здоровое и стабильное. В Канаде кризис, в первую очередь, повлиял на предоставление заемных средств, удалив с рынка некоторых слабых игроков. Ставки капитализации продолжают медленно расти. На рынке офисных помещений наблюдается незначительный спад спроса, уровень вакантных площадей вырос с 0,4% до 4,1%, но он по-прежнему остается рынком арендодателя. По прогнозам аналитиков, уровень вакантных площадей к 2011 году вырастет до 8%, что для рынков коммерческой недвижимости является показателем здоровья.

На рынок коммерческой недвижимости Италии глобальный экономический кризис пока сильного влияния не оказал. Повысившаяся стоимость заемных средств и снижение спроса привели к некоторому уменьшению доходности объектов недвижимости. Инвесторы более пристально рассматривают предлагаемые им для вложений проекты. Тем не менее, стабильные компании продолжают свою деятельность.

Ко второй группе относятся США, Германия, Великобритания, Франция и Испания. Здесь отмечается значительный спад инвестиционной активности, снижение ставок аренды и цен продажи, падение спроса и, как следствие, рост уровня вакантных площадей.

Глобальный экономический кризис, начавшийся в США, оказал на национальный рынок коммерческой недвижимости самое серьезное влияние. Здесь первыми проявились негативные тренды во всех ключевых сегментах.

В Германии развитие инвестиционного бизнеса практически остановилось. За последние несколько месяцев прекратили свою деятельность 12 инвестиционных фондов открытого типа. Это привело к снижению цен продажи объектов до уровня 2003–2004 гг. Однако, сделок продажи по таким низким ценам фактически не зафиксировано, поскольку собственники избавляются от своих активов только в исключительных случаях.

Рынок коммерческой недвижимости Великобритании также крайне нестабилен. Объемы сделок сократились во всех сегментах. Почти до нуля снизилось количество сделок на инвестиционном рынке. Неопределенности ситуации добавляет и банкротство инвестиционной компании Lehman Brothers, и массовые сокращения в британских компаниях. Исключением в этой ситуации является район лондонского Сити, где по итогам 2008 г. общий объем сделок превысит показатели последних 10 лет и составит 4,2 млн кв. футов (390 000 кв.м).

На рынке инвестиций Франции, несмотря на определенный рост, ставки доходности (5,5% для объектов, расположенных в центре Парижа), цены продажи и объемы сделок снижаются.

В Испании после восьми лет беспрецедентного роста девелоперы впервые столкнулись с резким удорожанием заемных средств, что создало опасную для многих игроков рынка ситуацию. В результате, рынок недвижимости пострадал сильнее других отраслей экономики.

Оценивая национальные рынки в долгосрочной перспективе, многие участники опроса не смогли спрогнозировать конкретные тенденции, ссылаясь на общую неопределенность и огромное влияние на рынок недвижимости финансового сектора, дальнейшая судьба которого также неопределенна.

Давая прогнозы на ближайший год, аналитики указанных стран сходятся во мнении, что цены и объемы сделок во всех сегментах будут падать.

Эксперты рекомендуют игрокам рынка воспользоваться текущей ситуацией и приобретать по сниженной цене интересные объекты. Для арендаторов тоже настал момент, чтобы переехать в другое помещение по более выгодной арендной ставке, либо обсудить условия аренды со своим нынешним арендодателем. Кроме того, кризис, который, по мнению большинства экспертов, еще не ударил с полной силой, рассматривается как возможность грамотно подготовиться к встрече в инвесторами, когда они будут готовы вкладывать деньги в недвижимость.

“На момент наступления кризиса сектор недвижимости отстал от рынка. Сейчас он остался за кадром и до сих пор не является понятным, прозрачным. Кризис – не передышка во времени. Это время, когда можно наверстать упущенное, например, подготовить грамотную финансовую отчетность”, – говорит Елизавета Филиппова, партнер (аудиторские и консультационные услуги банкам и финансовым учреждениям) PricewaterhouseCoopers. Большинство девелоперов ждут, что инвестиции начнутся летом. По крайней мере, тогда банки начнут выдавать кредиты, считают они.

Однако инвесторы не торопятся вкладывать деньги в недвижимость ни сейчас, ни летом. Директор по развитию Atrium European Real Estate Доминик Бегин заявил, что вкладывать деньги в строительство сегодня нерентабельно. “Поэтому в ближайшие 1–2 года мы не станем финансировать девелопмент”, заявил он.