Любопытный парадокс: на фоне спада экономики и отрицательной динамики индексов по всем отраслям экономики, кроме связанных с ВПК, а также заградительных ставок по кредитам, на рынке коммерческой недвижимости дефицит предложения и рост ставок наблюдался весь прошлый год (к 3 кв 25 г ситуация чуть скорректировалась, об этом ниже).

Механизм волшебства хорошо понятен на примере московского офисного рынка: дефицит ввода новых объектов и переезд гос.структур с большим объемом поглощения привел к локальному дефициту предложения, и даже вопреки финансовым сложностям в бизнесах арендаторов корпоративного сектора, дефицит предложения запустил рост ставок. Инвестиционную активность и разогрев рынка обеспечили физ.лица, которые увидели в розничных продажах офисных блоков защитную инвестиционную возможность, которую ранее искали на рынке новостроек. Торговля и логистическая недвижимость были поддержаны ростом реальных доходов населения, которые явились следствием распределения денег участников СВО и дефицита на рынке труда (по той же причине), повлекшего за собой стремительный рост зарплат.

К лету текущего года ситуация на рынке коммерческой недвижимости стала ближе к общестрановой макроэкономической картине: инвестиций в коммерческую недвижимость и землю, по данным IBC REal Estate, год к году упали на 38%. На мой взгляд, это признак оздоровления рынка - странный дисбаланс “пира во время чумы” на рынке коммерческой недвижимости устраняется замедлением его динамики. Поскольку инфляционное давление на отрасль сохраняется, и дефицит ввода накоплен за период высоких ставок, драматического падения рынок не ждет, но охлаждение мы все заметим, думаю, по всем сегментам коммерческой недвижимости. И особенно, в регионах, которые не получили финансовой поддержки от эффектов СВО.

Однако, предлагаю посмотреть на те регионы, у которых все будет хорошо, и на причины их благополучия:

Свердловская область растет за счет оборонного заказа: военные гарантируют многолетнюю загрузку предприятиям, заводы наращивают мощности. В Магнитогорске и Челябинске сдают новые металло- и механообрабатывающие корпуса под нужды Минобороны — статистика ввода летит вверх. Также, не надо забывать о переезде крупных гос.компаний, которые также обеспечат абсорбцию спроса как сами, так и своими сателлитами (вспомним пример переезда Газпрома в СПб).

На Дальнем Востоке статистику разогревают федеральные субсидии, прямые субвенции полугодовые налоговые каникулы для резидентов ТОР/СПВ. На 2025-й объявлен новый пакет мер поддержки — ?1 трлн инвестиций, главным образом в логистику и туристические кластеры. В целом, Дальний Восток становится очевидной точкой роста за счет его логистического и регуляторного потенциала, и вслед за гос.деньгами в регион пошли коммерческие инвестиции - многие системные застройщики жилья уже вошли, или собираются войти, на этот растущий субрынок. Тем самым, в этом регионе прогноз роста спроса на коммерческую недвижимость имеет объективные основания.

На Северо-Западе объем ввода поддерживают инфраструктурные проекты портов Усть-Луга, Приморска и Мурманска (коридор «Север – Юг», а также СМП). В Санкт Петербурге исторически невелико предложение качественных офисных площадей, а за счет растущего административного влияния северной столицы и дополнительно, слухов об ожидаемых изменениях в структуре городской власти, можно рассчитывать, что спрос в офисном сегменте будет расти за счет новых крупных компаний-резидентов города.

Строим и развиваем
производственный сектор страны

Все материалы

Квиз

5 мин

Собери свой производственно-складской комплекс

Узнай, как хорошо ты разбираешь в недвижимости для бизнеса.

Пройти квиз

Аналитика

5 мин

Точка роста: как индустриальные парки меняют Подмосковье

Читать

Кейс