Филимонов Алексей, генеральный директор Astera в альянсе с BNP Paribas Real Estate: «Если вы вкладывайте деньги в недвижимость – вы их "паркуйте"»

По идее ХЦ не должно быть выгодно иметь ТЦ в собственности. Доходность по ритейлу – как минимум в два раза выше, чем по владению недвижимостью. На Западе практически никто из ритейлеров не покупает недвижимость в собственность – это совершенно другой бизнес. В России такие сделки происходят чаще всего из-за невозможности арендовать помещения по адекватным ценам. Лизинг – это классический пример поведения российских ритейлеров. На ранних этапах развития рынка компании вынуждены или покупать помещения, или строить их под себя.

Свои помещения имеет ИКЕА, «Спортмастер», но у них есть свои компании - операторы недвижимости. Ритейлеры же являются якорными арендаторами и гарантируют определенный денежный поток в ТЦ.

Возможно, у ХЦ есть стратегический инвестор: если вы вкладывайте деньги в недвижимость – вы их «паркуйте». Другой вариант - под доходный бизнес можно взять дешевые кредиты в банках. Но чаще всего торговая компания испытывает дефицит оборотных средств.

Впрочем, плюсом наличия объекта в собственности является то, что это позволяет «опробовать» новые направления бизнеса.