Эксперты обсудили последствия финансового кризиса в Америке и Европе для рынка недвижимости в России

Главной темой для обсуждения стали вопросы, связанные с финансированием девелоперских проектов, вероятным повышением стоимости заемных средств на рынке, а также возможные сценарии развития событий в секторе коммерческой и жилой недвижимости в России.

Последствием ипотечного кризиса в США, который начался весной 2007 года, является нехватка свободных денежных средств на международных финансовых рынках. Многие западные банки, предоставляющие кредиты на строительство недвижимости, более консервативно стали смотреть на рефинансирование проектов, сократили объемы кредитования в ожидании более благоприятной ситуации на рынке.

При значительном увеличении стоимости заемных средств, и как следствие, строительных затрат на рынке для девелоперов будет невыгодно увеличивать объемы строительства.  Многие из них будут выходить из текущих проектов, спрос на которые снизится при одновременном росте ставок капитализации на рынке. Инвесторы смогут приобретать такие объекты на более выгодных для себя условиях.

Повышение ставок аренды в подобной ситуации не имеет под собой достаточных оснований. Скорее всего, они будут незначительно корректироваться, однако значительного удорожания не произойдет. Это, прежде всего, связано с покупательской способностью рынка, арендаторы могут быть не готовы к изменению цены предложения за такой короткий период.

В результате сокращения темпов строительства и повышения ставок капитализации количество инвестиционных сделок на рынке может сократиться.  В то же время вырастут требования инвесторов к качеству предлагаемых к продаже объектов.  

Джереми Оутс, управляющий директор Knight Frank Russia and CIS:
«Мы ожидаем некоторой коррекции российского рынка в связи с временной нестабильностью на финансовых рынках Европы и Америки, однако серьезных изменений в отношении спроса и цены предложения не произойдет». 

Хайко Давидс, директор по инвестициям фонда Rutley Russia Property Fund:
«В сложившейся ситуации можно прогнозировать увеличение стоимости заемных средств, прежде всего, со стороны западных банков, что, конечно же, повлияет на стоимость финансирования проектов. Возможно, некоторые банки снизят свою активность на российском рынке, заняв выжидательную позицию, либо пересмотрят условия кредитования объектов». 

Максим Стерлягов, заместитель директора  (отдел Управления инвестициями в недвижимость) Morgan Stanley:
«Если рассматривать негативный сценарий, то возможным последствием станет снижение цен на энергоресурсы на мировых рынках, и как следствие – замедление темпов роста в России. Возможно, в краткосрочной перспективе станет меньше сделок купли-продажи готовых объектов, ожидается также увеличение ставок капитализации. Инвесторы будут отдавать предпочтение сегменту премиум -класса. Проблему финансирования девелоперы будут решать за счет привлечения стратегических инвесторов».  

Александр Ольховский, вице-президент (корпоративный блок) ОАО «Внешторгбанк»:
«Конечно, с рынка уйдут в первую очередь слабые игроки, которые проводили несбалансированную финансовую политику. Трудности возникнут у девелоперских компаний, имеющих высокий процент заимствований в структуре пассивов. Думаю, что в подобной ситуации будет происходить дальнейшее укрупнение рынка за счет поглощения слабых игроков и реализуемых ими проектов. Учитывая относительно низкую волотильность рынка коммерческой недвижимости изменение ставок аренды прогнозировать не стоит в течение ближайших 6 месяцев. Даже при неблагоприятном развитии сценария требуется время, чтобы ситуация в финансовом секторе оказала влияние на рынок недвижимости».       
   
Иван Ситников, генеральный директор компании «РосЕвроДевелопмент»:
«Понятно, что в нынешней ситуации неплатежеспособные заемщики, в числе которых могут быть и мелкие полупрофессиональные девелоперские компании, являются для них группой риска. Если у небольшого банка таких клиентов много, он вряд ли сможет пережить назревающий на рынке кризис. Рынок жилья более чувствителен к различным колебаниям в финансовом секторе. При увеличении стоимости заемных средств будет происходить сжимание девелоперской маржи, потребительская способность рынка также будет падать».