Говоря о рекордном вводе новых площадей в первую очередь необходимо помнить о девелоперских циклах – многие из этих проектов были запланированы и начаты задолго до наступления текущего кризиса и до повышения ключевой ставки. Те проекты, условия финансирования которых предусматривали фиксированную ставку или возможность её хеджирования, чувствовали себя более успешно, а в проектах с плавающей ставкой экономика зачастую страдала. Аналитики, безусловно, имеют более полное представление о грядущих тенденциях, но моё понимание ситуации подсказывает, что в ближайшие несколько лет объёмы нового строительства будут снижаться, особенно если сохраниться высокая ключевая ставка, позволяющая инвесторам держать деньги на депозитах с высокими процентами и минимумом рисков.
Что касается вакансии, то действительно, многие проекты строятся по схеме built-to-lease или built-to-suit, то есть уже на стадии строительства известно, для кого строиться будущий офис. Хороший пример – БЦ Слава, который был полностью выкуплен (более 140 000 кв.м.) Центробанком для собственных нужд. Здесь заметен ещё один тренд – последнее время крупные офисные активы заполняются не привычными нам офисами крупнейших международных компаний, а государственными конторами и связанными с ними организациями. Сам по себе этот факт нельзя назвать негативным, но следует помнить, что министерства и государственные компании, вкладывающие бюджетные средства в офисную недвижимость, не являются инвесторами в полном, «рыночном» смысле этого слова.
Что касается вакансии, то действительно, многие проекты строятся по схеме built-to-lease или built-to-suit, то есть уже на стадии строительства известно, для кого строиться будущий офис. Хороший пример – БЦ Слава, который был полностью выкуплен (более 140 000 кв.м.) Центробанком для собственных нужд. Здесь заметен ещё один тренд – последнее время крупные офисные активы заполняются не привычными нам офисами крупнейших международных компаний, а государственными конторами и связанными с ними организациями. Сам по себе этот факт нельзя назвать негативным, но следует помнить, что министерства и государственные компании, вкладывающие бюджетные средства в офисную недвижимость, не являются инвесторами в полном, «рыночном» смысле этого слова.
2024-08-16 10:20:06
