Эксперты публикации:
Ярослав Шувалов, директор по управлению недвижимостью Raven Russia
Игорь Талалов, руководитель группы инвестиционного анализа Accent Capital
Александр Шарапов, президент Becar Asset Management
Микаэл Казарян, член совета директоров, руководитель департамента рынков капитала и инвестиций IBC Real Estate
Станислав Бибик, партнёр NF Group
Яна Кузина, партнёр Ricci | Консалтинг и оценка
Ирина Ушакова, старший директор, руководитель отдела рынков капитала и инвестиций CORE.XP
Валерий Трушин, партнёр, руководитель отдела исследований и консалтинга IPG.Estate
Алексей Фёдоров, директор департамента рынков капитала и инвестиций Bright Rich | CORFAC International
Степан Щедров, заместитель директора по работе с ключевыми клиентами, Union Brokers
Антон Бушуев, заместитель генерального директора по развитию Dominantа
Светлана Бардина, директор департамента продаж жилой недвижимости ГК «Сумма элементов»
Екатерина Борисова, директор по девелопменту компании Rariteco
Дмитрий Томилин, генеральный директор компании «Этерна», эксперт в области управления торговой недвижимостью
Марина Толстошеева, эксперт в области управления недвижимостью и развития бизнеса
Подход банков к соотношению собственных и кредитных денег существенно изменился, констатирует Станислав Бибик, партнер NF Group: если ещё недавно они могли кредитовать проекты с минимальным собственным участием (20–30%, а иногда и 10%), то теперь требуют более равномерного распределения. Как правило, речь идёт о соотношении 50% на 50%. На фоне роста финансирования, банковские институты всё осторожнее оценивают риски, требуя от девелоперов постоянного усиления собственного участия в проектах, поясняет эксперт.
Стоимость капитала остаётся ключевым фактором, и в условиях высоких процентных ставок игроки вынуждены пересматривать даже масштабные инвестиционные программы, откладывая часть из них до лучших времен, соглашается Игорь Талалов, руководитель группы инвестиционного анализа Accent Capital. В итоге в активной реализации остаются проекты, доходность по которым превышает средневзвешенную цену капитала. «Проблемы финансирования усиливаются даже для высокомаржинальных проектов, – соглашается г-н Талалов. – Банки стали намного консервативнее оценивать залоги, что приводит к большей потребности в собственном капитале. Для формирования необходимого порога собственных вложений перед открытием кредитного финансирования девелоперы или покупатели коммерческой недвижимости вынуждены вновь привлекать внешних соинвесторов. У большинства опытных игроков пул таких инвесторов, как правило, уже сформирован. В качестве альтернативы совместных с инвесторами проектов можно отметить и стремление отдельных девелоперов эмитировать собственные облигации с последующим обращением на открытом рынке, однако это могут себе позволить только достаточно крупные участники».
Стоимость капитала остаётся ключевым фактором, и в условиях высоких процентных ставок игроки вынуждены пересматривать даже масштабные инвестиционные программы, откладывая часть из них до лучших времен, соглашается Игорь Талалов, руководитель группы инвестиционного анализа Accent Capital. В итоге в активной реализации остаются проекты, доходность по которым превышает средневзвешенную цену капитала. «Проблемы финансирования усиливаются даже для высокомаржинальных проектов, – соглашается г-н Талалов. – Банки стали намного консервативнее оценивать залоги, что приводит к большей потребности в собственном капитале. Для формирования необходимого порога собственных вложений перед открытием кредитного финансирования девелоперы или покупатели коммерческой недвижимости вынуждены вновь привлекать внешних соинвесторов. У большинства опытных игроков пул таких инвесторов, как правило, уже сформирован. В качестве альтернативы совместных с инвесторами проектов можно отметить и стремление отдельных девелоперов эмитировать собственные облигации с последующим обращением на открытом рынке, однако это могут себе позволить только достаточно крупные участники».
Как получить полный доступ к публикации?
Авторизуйтесь или зарегистрируйтесь на сайте
