Setl Group замещает первую серию бондов новым выпуском

Бумаги второго выпуска на сумму 1,02 млрд руб. будут размещаться на внебиржевом рынке по открытой подписке в дату исполнения оферты по первому выпуску на 1 млрд руб. — 19 мая. Каждые 102 бумаги второй серии номиналом 10 руб. будут обмениваться на одну облигацию первой серии номиналом 1 тыс. руб. Как отметил член совета директоров, гендиректор холдинга Setl Group Ян Изак, держатели облигаций смогут обменять бумаги по желанию, подав соответствующие депозитарные поручения. «Выпуск нацелен на определенный круг инвесторов, заинтересованных в дальнейшем размещении средств в бумагах компании. Его структура сформирована в результате переговоров, проведенных с рядом держателей», — отметил г-н Изак.
Первый выпуск облигаций Setl Group на 1 млрд руб. был размещен в мае 2007 года. Его организатором выступила группа «Планета Капитал», а в соорганизаторах значились компания «Адекта», банк «Санкт-Петербург, МБРР, Сбербанк. По выпуску был предусмотрен фиксированный купон в размере 11,7% годовых на все периоды выплат. В мае 2008 года прошла первая оферта по выпуску по цене 101% от номинальной стоимости, а в этом году бумаги будут выкупаться по цене 102% от номинала, передает РБК daily.
По словам Павла Биленко, гендиректора компании «Истлэнд Кэпитал», которая выступает консультантом по реструктуризации этого долга, учитывая нынешние условия, купон по новому выпуску может быть определен на уровне 17—18% годовых, что гораздо привлекательнее условий первого займа. Новый выпуск сроком обращения пять лет имеет амортизационную структуру долга: по 10% номинальной стоимости выпуска будут гаситься каждые полгода, начиная с 18 мая 2010 года и заканчивая 12 ноября 2013 года. Оставшиеся 20% будут погашены 13 мая 2014 года. «Полная замена выпуска была бы оптимальным вариантом для компании», — отметил г-н Биленко.
По мнению заместителя финансового директора холдинга «ЛенспецСМУ» Виктора Васенева, данная реструктуризация, скорее всего, связана с тем, что погашение первого займа в ближайшем будущем не укладывается в денежные потоки компании: «Если в докризисные времена заемщики могли не без оснований рассчитывать на механизм рефинансирования, то в текущей ситуации это маловероятно». Недавно один из топ-менеджеров компании, Вячеслав Семененко, был назначен главой комитета по строительству Петербурга, и г-н Васенев не исключает, что это может стать позитивным фактором для инвесторов при принятии решения об обмене бумаг, хотя сейчас «для любых инвесторов важно вернуть вложенные средства чем раньше, тем лучше».
Реструктуризация существенной доли дебютного выпуска облигаций повысит финансовую устойчивость компании, отсрочив первые выплаты основной части долга на весну 2010 года, она сможет направить поступающие средства на завершение текущих проектов, считает аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Татьяна Бобровская. «Несмотря на повышение ставки купона, для инвесторов указанная схема в связи с удлинением срока займа и нескорым началом первых выплат по долгу не совсем привлекательна. Однако в связи с угрозой дефолта по оферте они, скорее всего, предпочтут согласиться на более высокие купонные выплаты», — отмечает она. В Setl Group же заявляют, что готовы к выкупу всех бумаг, если инвесторы не согласятся с предложением.