Из-за резкого снижения финансовых возможностей ряд девелоперских компаний были вынуждены в счет погашения своих обязательств перед кредиторами передать им права на свои объекты недвижимости, выступавшие в качестве залога.

Так, например, компания "Капитал Групп" передала Сбербанку часть недостроенного комплекса «Город столиц» в ММДЦ «Москва-Сити», Альфа банк получил права на БЦ «Северное сияние» и офисное здание на Красной Пресне в счет погашения задолженности компании Kopernik Group.
Многие участники рынка отложили реализацию отдельных своих проектов или вовсе приостановили экспансию в России. Среди таких компаний Parkridge Holdings, Midland Development, Atrium European Real Estate, Europolis, Immoeast, Orco Property Group, Magnat Real Estate Opportunities, отмечается в исследовании Knight Frank.
Вследствие финансовых затруднений и по причине общего снижения спроса со стороны арендаторов значительной корректировке подверглись планы по реализации некоторых знаковых для рынка проектов. Наиболее ярким примером можно назвать решение отказаться от строительства башни «Россия» в ММДЦ «Москва-Сити», которое, как ранее предполагалось, должно было стать самым высоким зданием в Европе (более 600 м) - вместо него планируется построить многоэтажную парковку.
Нередко кредиторы не только становятся собственниками объектов, находившихся в залоге, но и получают контроль над компаниями-должниками. Например, ВТБ получил контроль над девелоперской компанией ОАО «Система-Галс» и приобрел 75%-1 акция УК «Динамо», являющейся застройщиком проекта «Петровский парк» на территории стадиона «Динамо».
В качестве основных причин низкой покупательской активности можно выделить следующие:

Во-первых, продолжающийся экономический кризис в России не дает предпосылок для роста спроса на объекты коммерческой недвижимости со стороны конечных пользователей (собственников или арендаторов).
Во-вторых, у потенциальных инвесторов практически отсутствуют возможности для привлечения заемного капитала на приемлемых условиях для приобретения объектов коммерческой недвижимости.
В-третьих, снизившиеся цены сделали недвижимость на западноевропейских рынках относительно более привлекательной для потенциальных покупателей по сравнению с российскими активами. Соотношение "доходность - риски", обеспечиваемое объектами недвижимости на развитых рынках, сегодня - в условиях кризиса доверия - более приемлемо для международных инвесторов.

Между тем, ряд компаний на данном этапе сочли целесообразным приобрести офисные объекты для собственного использования, тем самым минимизировав риски повышения арендных ставок со стороны собственников зданий. Помимо этого, покупатели рассчитывают на потенциальный рост капитальной стоимости актива в отдаленной перспективе, и возможность использования объекта в залоговых целях.
Количество выставляемых на продажу активов в России - как действующих объектов, так и проектов на той или иной стадии строительства - напротив, существенно выросло за прошедшие полгода.
На данном этапе уровень рисков в Москве оценивается инвесторами как более высокий по сравнению с большинством европейских городов, где также наблюдался рост ставок капитализации за последний год. Спред между ожиданиями по доходности на объекты в Москве и ставками капитализации на европейских рынках за последний год заметно расширился и сейчас составляет около 5-8 процентных пунктов. Отчасти это связано с крайне ограниченными возможностями использования заемного капитала в России, в отличие от европейских рынков.
Во второй половине 2009 г. существенного оживления инвестиционного рынка мы не ожидаем, что связано с сохраняющейся негативной макроэкономической конъюнктурой и нехваткой кредитных ресурсов. В то же время, характерные для начала года исключительно пессимистичные настроения инвесторов сегодня постепенно сменяются более прагматичными оценками ситуации, ряд инвесторов выражают заинтересованность в приобретении российских активов по снизившимся ценам.
Таким образом, если во второй половине 2009 г. мы не станем свидетелями значительного ухудшения макроэкономической конъюнктуры и очередной переоценки инвестиционных рисков (ряд экономистов прогнозируют так называемую "вторую волну кризиса" в начале осени 2009 г.), вполне можно ожидать некоторое оживление на рынке купли-продажи инвестиционных активов.
Если в первой половине 2010 г. появятся реальные признаки оживления мировой экономики, что ожидается некоторыми специалистами, то с большой вероятностью можно ожидать постепенного возвращения на российский рынок недвижимости крупных институциональных инвесторов и банковских структур, что повлечет возобновление компрессии ставок капитализации. Однако на данном этапе для позитивной переоценки рисков существенных оснований нет, и, как минимум, в течение ближайшего года ощутимый спред между доходностью объектов недвижимости в Москве и в Европе будет сохраняться.