В преддверии первичного размещения своих акций на Лондонской фондовой бирже O1Properties обещает в первом квартале 2013 года начать платить своим акционерам дивиденды, пишут «Ведомости». На выплаты планируется направлять 50-60% от консолидированной чистой прибыли инвестора.
Выплата дивидендов будет зависеть от результатов второй половины 2012 финансового года – если соотношение чистого долга к рыночной стоимости активов (показатель Net LTV, Loan to Value) будет ниже 55%. Сейчас оно чуть больше - 58%, а чистый долг компании составляет $1,177 млрд.
В O1Properties размер выплат не комментируют. Однако, по подсчетам главного экономиста УК «Финам Менеджмент» Александра Осина, ожидаемый уровень чистой прибыли компании в перспективе одного года – двух лет должен составить порядка $0,1 млрд, а дивидендные выплаты - порядка $50 млн за год. «Но на краткосрочную перспективу делать подобные прогнозы рискованно, поскольку финансовые показатели отрасли довольно изменчивы в последние годы, - предупреждает эксперт. - Полагаю, что за второе полугодие 2012 года компания сможет заплатить акционерам от нескольких миллионов долларов».
Несмотря на то, что выплата дивидендов компанией снижают возможности собственных инвестиций, наличие ограничения по соотношению показателя Loan to Value позволяет менеджменту при необходимости осуществлять крупные покупки, добавляет г-н Осин.
Напомним, об IPO О1 Properties на Лондонской фондовой бирже стало известно в конце прошлого года. 1 мая организаторы размещения - Morgan Stanley, «ВТБ Капитал», UBS и UniCredit - начали роуд-шоу. Ценовой коридор размещения объявлен на уровне $11-13 за бумагу. Инвесторы надеются выручить за 40-45% акций компании около $ 425 млн (еще около $ 60 млн Борис Минц планирует получить от продажи части своих акций). Эти средства пойдут на погашение задолженности компании и приобретение офисных комплексов Silver City и Ducat III.
Сегодня на российском рынке из публичных девелоперов дивиденды платят только группа ЛСР и Raven Russia. ЛСР выплатит своим акционерам по итогам 2011 года 2 млрд рублей (82% от чистой прибыли), Raven - $16,355 млн (менее 20% от чистой прибыли).
По словам г-на Осина, практика выплаты дивидендов девелоперами не распространена в России из-за того, что в период жилищного бума их акции и так были привлекательны для инвесторов, а затем уже у самих компаний сложилась сложная финансовая ситуация. «В развитых странах ситуация аналогична, дивиденды сейчас для девелоперов постепенно увеличиваются и равны порядка 2-3% от капитализации», - отмечает эксперт.
