Назад
16 Сентября 2008, 5:22
Темное будущее
Кризис будет продолжаться еще около 1,5-2 лет, причем США перестанут быть «таким лидером», а «на передний план выйдут новые сильные рынки».
Такое предсказание сделал вчера председатель совета директоров «Тройки диалог» Рубен Варданян рассказал, как он видит будущее глобальных рынков. Он предложил три сценария.
Пессимистичный: коллапс и заморозка всех операций, как в сентябре — октябре 1998 г.: «Никто ничего не будет делать, все будут в состоянии оцепенения». Правда, вероятность такого сценария, по Варданяну, всего 10%, пишут «Ведомости».
Оптимистичный: ситуация стабилизируется уже в начале 2009г. Для этого нужно, чтобы новый президент США, который будет избран в ноябре, предложил эффективную экономическую политику, завершились процессы ликвидации и сделок M&A с основными финансовыми институтами, разрешился кризис с Freddie Mac и Fannie Mae. Вероятность такого развития событий — 30%.
Наиболее вероятным — 60% — Варданян считает третий сценарий: кризис продлится около 1,5-2 лет и изменит расстановку сил на глобальных рынках: «США уже не будут таким лидером. Система, включая финансовые и политические институты, будет самонастраиваться, а на передний план выйдут новые сильные рынки».
«У России в этом случае есть шанс получить преимущества», - считает Варданян. Правда, для этого нужно справиться с проблемами: margin calls, связанные с падением стоимости крупных пакетов акций, заложенных по кредитам; финансовые посредники, не умеющие работать на падающем рынке; отсутствие ликвидности у больших банков и высокая инфляция, перечисляет он.
Будет передел собственности. Сейчас время тех, у кого есть деньги: будет много сделок M&A, но уже по другим мультипликаторам, и крупные инвесторы воспользуются возможностью купить дешевые активы.
Варданян не назвал конкретных цифр. Но если его стабилизация предполагает, в частности, что рынки перестанут падать, то все три его прогноза можно признать пессимистичными. Даже после пересмотра целевых ориентиров индекса РТС на конец этого года Deutsche Bank обещает 2100 пунктов, «Тройка диалог» — 2200 пунктов, а «Ренессанс капитал» — до 2350 пунктов (вчера индекс РТС закрылся на уровне 1277 пунктов).
«Ситуация прояснится через полгода-год», - считает председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин. А консолидация произойдет, по его мнению, в банковском и строительном секторах. «Укрупнение бизнеса следует ждать прежде всего в потребительском секторе — за счет компаний с большой долговой нагрузкой», - рассуждает гендиректор УК «Альфа капитал» Михаил Хабаров. «Деньги есть, прежде всего, у государства, но оно будет инвестировать больше в сырьевые и промышленные отрасли», - добавляет он.
Пессимистичный: коллапс и заморозка всех операций, как в сентябре — октябре 1998 г.: «Никто ничего не будет делать, все будут в состоянии оцепенения». Правда, вероятность такого сценария, по Варданяну, всего 10%, пишут «Ведомости».
Оптимистичный: ситуация стабилизируется уже в начале 2009г. Для этого нужно, чтобы новый президент США, который будет избран в ноябре, предложил эффективную экономическую политику, завершились процессы ликвидации и сделок M&A с основными финансовыми институтами, разрешился кризис с Freddie Mac и Fannie Mae. Вероятность такого развития событий — 30%.
Наиболее вероятным — 60% — Варданян считает третий сценарий: кризис продлится около 1,5-2 лет и изменит расстановку сил на глобальных рынках: «США уже не будут таким лидером. Система, включая финансовые и политические институты, будет самонастраиваться, а на передний план выйдут новые сильные рынки».
«У России в этом случае есть шанс получить преимущества», - считает Варданян. Правда, для этого нужно справиться с проблемами: margin calls, связанные с падением стоимости крупных пакетов акций, заложенных по кредитам; финансовые посредники, не умеющие работать на падающем рынке; отсутствие ликвидности у больших банков и высокая инфляция, перечисляет он.
Будет передел собственности. Сейчас время тех, у кого есть деньги: будет много сделок M&A, но уже по другим мультипликаторам, и крупные инвесторы воспользуются возможностью купить дешевые активы.
Варданян не назвал конкретных цифр. Но если его стабилизация предполагает, в частности, что рынки перестанут падать, то все три его прогноза можно признать пессимистичными. Даже после пересмотра целевых ориентиров индекса РТС на конец этого года Deutsche Bank обещает 2100 пунктов, «Тройка диалог» — 2200 пунктов, а «Ренессанс капитал» — до 2350 пунктов (вчера индекс РТС закрылся на уровне 1277 пунктов).
«Ситуация прояснится через полгода-год», - считает председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин. А консолидация произойдет, по его мнению, в банковском и строительном секторах. «Укрупнение бизнеса следует ждать прежде всего в потребительском секторе — за счет компаний с большой долговой нагрузкой», - рассуждает гендиректор УК «Альфа капитал» Михаил Хабаров. «Деньги есть, прежде всего, у государства, но оно будет инвестировать больше в сырьевые и промышленные отрасли», - добавляет он.
Назад
Загрузка...