На протяжении последних лет люди, принимающие важные решения, были уверены, что цены будут расти всегда – то на 20, то на 100% в год. Не сдерживаемый никем рост цен на недвижимость привел к застою в сфере борьбы за эффективность. События, происходящие в последние месяцы в экономической жизни страны, создают не только проблемы, но и стимулы для повышения качества и сокращения издержек. Рассмотрим ряд направлений, в которых можно осуществлять практические шаги.

Настроение инвесторов передалось и экспертному сообществу. Весь анализ неопределенности в бизнес-планах и отчетах об оценке сводился к дисконтированию, причем ставки дисконтирования все время снижались. Мы предлагаем каждому предприятию попытаться извлечь из кризисной ситуации пользу, заключающуюся в разработке более продуманной и адекватной политики. Такая политика, рассчитанная на успех и стабильность, должна сводиться к увеличению качества услуг, предоставляемых компанией.

Теория управления качеством

Кризис – это «момент истины», когда мы пытаемся понять, в чем заключается полезность нашей деятельности. Коэффициент полезности предприятия определяется его способностью производить товары, оказывать услуги определенного качества и в определенном количестве. Качество и количество продукции – два важнейших параметра, определяющих реальную стоимость предприятия. Экономические показатели компании растут по мере повышения качества и конкурентоспособности продукции предприятия. Качество и прибыль не противоречат друг другу, и бизнес не должен выбирать что-то одно. График наглядно демонстрирует, что усилия компании по повышению качества продукции и информированию потребителя об этом качестве будут вознаграждены. Такой методический прием может служить базой для обоснования эффективности инвестпроектов, направленных на повышение качества продукции.

Сценарный подход к оценке проектов и объектов

Существует ряд научно обоснованных, нормативно подкрепленных и проверенных на практике методических приемов и математических моделей, позволяющих организовать процесс принятия сложных и ответственных инвестиционных решений в условиях возросшей неопределенности.

Мы предпочитаем разрабатывать инвестпроекты и оценивать их эффективность максимально близко к «Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов» (ЮНИДО) – потенциал этой методики еще далеко не исчерпан. Инвестпроект, как и любой другой, должен разрабатываться на вариантной основе. Причем количество рабочих вариантов сокращается в процессе проектирования от 30–100 до 3–5, которые и подвергаются анализу по эффективности. Наличие нескольких вполне реальных вариантов развития дальнейших событий позволяет сгенерировать множество исходов, которые формируются в виде показателей эффективности проекта (чистый дисконтированный доход, срок окупаемости и др.). В кризисных условиях многовариантное проектирование и сценарный подход выглядят существенно убедительнее, чем дисконтирование денежного потока в рамках единственного наиболее вероятного сценария.

Строительный аудит, мониторинг стоимости

Сегодня инициаторы инвестпроектов предлагают самые разные методы ценообразования в строительстве. Причем результаты, полученные с использованием разных методов, могут существенно отличаться. Консультанты анализируют эти вариантные расчеты и дают мотивированное заключение, насколько сметная стоимость соответствует рыночным реалиям.

Второй этап – это мониторинг стоимости в процессе осуществления проекта. Он включает не только анализ бухотчетности, но и наблюдение за фактически выполненными объемами работ. Так банк получает возможность оценить развитие процесса строительства и его перспективы с учетом неопределенности будущего. Именно мониторинг стоимости и невозможность «перебрасывания» денег с объекта на объект могут обеспечить устойчивость проектов, реализуемых в рамках ФЗ-214 о долевом строительстве. В условиях кризиса риски участников рынка, действовавших в соответствии с этим законом, существенно ниже, чем у владельцев «суррогатных» договоров. Строительный аудит в сочетании со сценарным подходом позволяет построить многовариантный прогноз развития проекта и рассчитать его стоимость как ожидаемое значение в любой момент времени. Это жизненно необходимо в настоящее время, когда ситуация меняется очень быстро, а учет этих изменений в процессе принятия решений должен происходить еще быстрее.

Групповая оценка проектов

Еще один способ повышения эффективности бизнеса – групповая оценка в рамках единой экономико-математической модели. Количество объектов от 3 до 30 и более. Эта методика позволяет существенно сократить сроки выполнения работ и повысить надежность результатов. Она может быть полезной в процессе отбора проектов (объектов) для финансирования или инвестирования в условиях кризиса, для переоценки имущества холдинга и т. д.

Спецвыпуск: инвестиции