"Мосмарт" намерен провести допэмиссию акций на 2,5 млрд рублей

Сегодня ЗАО "Мосмарт" должно направить документы в ФСФР на регистрацию допэмиссии акций, сообщил основной владелец компании Михаил Безелянский. Новые акции выкупят сам бизнесмен и другой акционер Андрей Шелухин, сумма сделки — примерно 2,5 млрд руб. Сейчас бизнесменам на двоих принадлежит 75% ЗАО "Мосмарт", владельцы еще 25% акций — швейцарские фонды Eastern Property Holdings (EPH) и ENR Russia Invest SA — не будут принимать участие в размещении. По итогам размещения доля господ Безелянского и Шелухина в компании увеличится до 81,25% акций, доля фондов уменьшится соответственно до 18,75%.
Топ-менеджер конкурирующей сети знает, что еще в январе на долю в "Мосмарте" претендовал портфельный инвестор. Михаил Безелянский подтвердил, что с одним из таких инвесторов почти была достигнута договоренность, но буквально на днях сделка сорвалась. Изначально предполагалось разместить между нынешними акционерами и новым инвестором 45% акций увеличенного уставного капитала ЗАО "Мосмарт". Тогда компания смогла бы привлечь 5 млрд руб. Половину этой суммы вложили бы он сам и Андрей Шелухин. В этом случае доли основателей "Мосмарта" могли сократиться до примерно 64%, доли фондов EPH и ENR — приблизительно до 14%.
"Возможно, переговоры будут продолжены, но мы приняли решение не тянуть с инвестициями в компанию и свои деньги вложить уже сейчас", — говорит Михаил Безелянский. Он добавил, что вместе с партнером инвестирует в компанию средства, вырученные с продажи акций западных публичных компаний, которые они купили задолго до кризиса.
С начала кризиса акционеры "Мосмарта" делают уже второе вложение в акционерный капитал компании. В октябре 2008 года они влили в сеть 750 млн руб. По словам одного из банкиров, увеличение уставного капитала потребовал Сбербанк перед тем, как выдать сети кредит на 1,2 млрд руб. На эти деньги "Мосмарт" выкупил по оферте свои облигации на 1,5 млрд руб. Но привлеченных денег оказалось недостаточно, чтобы стабилизировать ситуацию в сети: в октябре она потеряла часть поставщиков, например, отгрузки в сеть прекратили "Юнимилк", "Солнечные продукты" и др. В ноябре "Мосмарт" закрыл сеть магазинов "у дома" "Мосмартик" (более 50 точек), заморозил развитие СП с EastOne Виктора Пинчука на Украине, сократил персонал, пишет «Коммерсантъ».
На сайте Московского арбитражного суда зарегистрировано около 200 исков от поставщиков к ЗАО "Мосмарт" на сумму более 500 млн руб. Из-за дефицита средств "Мосмарт" даже предложил поставщикам обменять 15-50% долга на свои облигации (с погашением осенью 2009 года и доходностью 17,5%) и векселя Фондсервисбанка, которые ритейлер сам покупал в 2008 году. Михаил Безелянский тогда признавал, что таким образом сеть сможет реструктуризировать не более 3% от общего долга перед партнерами. Общий долг "Мосмарта" на конец 2008 года составлял около 3,609 млрд руб., рассказывал топ-менеджер сети. Директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапков отмечает, что положение дел "Мосмарта" выглядит заметно хуже, чем у конкурентов, хотя соотношение долг/EBITDA примерно одинаковое у всех. "Мосмарт" все-таки значительно меньше конкурентов по размерам бизнеса, возможно, сети было сложнее перекредитоваться, предполагает эксперт.
Управляющий директор ИГ "Русские инвесторы" Алексей Семенов говорит, что оценивать продуктовую розницу сейчас можно по мультипликатору 3-4 EBITDA. Прогнозный показатель EBITDA "Мосмарта" назывался на уровне 921 млн руб. в 2008 году, таким образом, компания может стоить не более 4 млрд руб. "Поскольку с инвесторами "Мосмарт" обсуждал значительно большую сумму, то, скорее всего, была договоренность о ежегодной гарантированной доходности для фонда с условием обратного выкупа акций основателями "Мосмарта". То есть, по сути, речь шла о кредите, который бы не утяжелял баланс компании", — рассуждает господин Семенов.