X5 не оправдала ожиданий

X5 Retail Group (сети "Пятерочка", "Перекресток", "Карусель" и другие) во втором квартале 2011 года получила всего $73 млн чистой прибыли, что хуже консенсус-прогноза аналитиков на 11%. Квартальная рентабельность по EBITDA снизилась до 7,1% против 8,3% год назад. По итогам полугодия чистая прибыль Х5 составила $170 млн, рентабельность по EBITDA — 7,2%. Если исключить из затрат на персонал изменение учетной стоимости опционной программы для менеджеров (Employee Stock Option Programme), то рентабельность по EBITDA во втором квартале упала и вовсе до 6,6%, а за полугодие — до 6,9%, отмечает аналитик "Ренессанс Капитала" Наталья Загвоздина. Выручка компании в первом полугодии выросла на 51,8%, до $7,87 млрд (см. таблицу).

На показатели чистой прибыли и рентабельности повлиял рост расходов, связанных с консолидацией "Копейки", и низкие продажи этих магазинов, отмечает аналитик "Инвесткафе" Антон Сафронов. По подсчетам "Ренессанс Капитала", продажи "Пятерочки", отработавшей больше года, составляют примерно 400 млн руб. на 1 кв. м, в то время как "Копейка" пока продает на 50-70% ниже.

Вчера же Х5 сообщила, что c начала года проинвестировала в развитие всего $232 млн из $1,2 млрд (35 млрд. руб), которые планировала вложить в течение года. Х5 не открыла ни одного дорогостоящего гипермаркета, а дискаунтеры и супермаркеты открываются на арендованных площадях, объяснил вчера менеджмент Х5. Но гендиректор Х5 Андрей Гусев в ходе телефонной конференции вчера подтвердил, что компания намерена освоить ранее заявленные капвложения.

Чистая розничная выручка Х5 за 2010 год с учетом приобретенной в конце прошлого года сети "Копейка" — $13,047 млрд. 47,9% X5 принадлежит "Альфа-групп", 19,8% — у основателей сети "Пятерочка", 1,9% — у менеджмента, 0,1% — казначейские акции, еще 30,3% торгуется на Лондонской фондовой бирже (LSE). На 30 июня 2011 года компания объединяла 2683 магазина — дискаунтеры "Пятерочка" и "Копейка", супермаркеты "Перекресток", гипермаркеты "Карусель" и другие.