Банк России в пятницу принял решение поднять ключевую ставку на 2 п.п., до 18%.
Подъем ключевой ставки ведет к повышению доходностей на финансовых рынках, а также увеличивает ожидания инвесторов по доходности в секторе коммерческой недвижимости.
Ставки капитализации на офисы выросли на 0,5 п.п., до 10,50-11,50%, на склады на 1 п.п., до 11,00%-12,00%. В сегменте торговых центров выросли на 0,5% п.п. и составили 11,50-12,50%.
На фоне рекордного первого полугодия 2024 года с ростом общих инвестиций в недвижимость на 17% г/г, где сектора складов (рост в 2,6 раза г/г) и офисов (рост в 1,6 раза г/г) были лучшими, исходя из роста ключевой ставки ожидаем, что инвестиционные сделки будут подвержены дополнительному давлению и риском переноса до начала цикла снижения ключевой ставки.
При этом сохраняется сильный рынок сделок купли-продажи конечных пользователей, что может удержать общий восходящий тренд вложений в коммерческую недвижимость в текущем году.
Подъем ключевой ставки ведет к повышению доходностей на финансовых рынках, а также увеличивает ожидания инвесторов по доходности в секторе коммерческой недвижимости.
Ставки капитализации на офисы выросли на 0,5 п.п., до 10,50-11,50%, на склады на 1 п.п., до 11,00%-12,00%. В сегменте торговых центров выросли на 0,5% п.п. и составили 11,50-12,50%.
На фоне рекордного первого полугодия 2024 года с ростом общих инвестиций в недвижимость на 17% г/г, где сектора складов (рост в 2,6 раза г/г) и офисов (рост в 1,6 раза г/г) были лучшими, исходя из роста ключевой ставки ожидаем, что инвестиционные сделки будут подвержены дополнительному давлению и риском переноса до начала цикла снижения ключевой ставки.
При этом сохраняется сильный рынок сделок купли-продажи конечных пользователей, что может удержать общий восходящий тренд вложений в коммерческую недвижимость в текущем году.
«С учетом повышения ключевой ставки в пятницу мы пересмотрели ставки капитализации / ожидаемую доходность для коммерческой недвижимости на повышение от 50 до 100 б.п. в зависимости от сектора недвижимости. Считаем, что повышение ключевой ставки будет иметь отрицательный эффект на инвестиционные сделки до начала цикла по ее снижению. При этом сохраняется сильный рынок сделок купли-продажи конечных пользователей, особенно в офисном сегменте, что может удержать общий восходящий тренд вложений в коммерческую недвижимость до конца года. Напоминаю, что первое полугодие 2024 года стало рекордным за всю историю инвестиций в недвижимость, достигнув объема 386 млрд руб. и показав прирост на 17% от 2023 года и на 142% от 2022 года»,- Ирина Ушакова, cтарший директор, руководитель отдела инвестиций и рынков капитала CORE.XP.
