Инвест стратегия 2026

Румыния – все как у всех

Поделиться:
В последние годы рынок недвижимости в Румынии находился в стадии активного роста, чему в немалой степени способствовало вступление страны в Евросоюз в январе 2007 г. Начиная с 2004 г. перспектива вступления в Евросоюз сделала страну более привлекательной для иностранных инвестиций, что наравне с общим подъемом экономики страны способствовало бурному развитию рынка коммерческой недвижимости. Однако к настоящему времени на рынке наблюдается некоторая стагнация, которой в немалой степени способствовало ухудшение ситуации на международных рынках.
Общая ситуация

Первое полугодие 2008 г. было отмечено значительным ростом доходов населения: средняя заработная плата возросла на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Параллельно наблюдался рост популярности потребительских кредитов – их прирост за первое полугодие составил более 80% по сравнению с первой половиной 2007 г. Это способствовало росту инфляции – в середине года Национальный банк Румынии пересмотрел прогноз по инфляции на текущий год в сторону увеличения, предположив, что по итогам года она составит 6% (против 5,9% в прошлом году).

Экономический рост в Румынии, по официальным данным, в этом году составил около 7% – это один из самых высоких показателей среди стран ЕС. Однако, несмотря на столь значительный рост, ряд международных аналитиков и рейтинговые агентства выразили озабоченность макроэкономической политикой страны. В частности, в ноябре Fitch Ratings, пересмотрев суверенные рейтинги крупнейших стран с развивающейся экономикой, понизило суверенный рейтинг Румынии, Болгарии, Венгрии и Казахстана. Рейтинг Румынии был понижен на два уровня – таким образом Fitch выразило серьезные сомнения относительно способности страны избежать экономического и финансового кризиса. В отчете компании высказывается опасение, что Румыния окажется уязвимой в результате чрезмерного роста потребительского и ипотечного кредитования.

По словам президента Румынии Траяна Бэсеску, в IV квартале текущего года последствия кризиса в Румынии выражаются в сокращении объема продукции в некоторых промышленных секторах. Однако глава государства настроен оптимистично, утверждая, что страна обладает ресурсами, которые помогут ей преодолеть кризис. Для борьбы с последствиями кризиса правительство страны разработало четырехлетний план, предполагающий выделение 10 млрд евро в виде инвестиций в промышленность, банковскую систему и социальную сферу. Часть этих средств будет выделена для поддержки малого и среднего бизнеса, часть – на укрепление сельского хозяйства и других отраслей промышленности. Ряд предприятий сможет рассчитывать на надбавки от государства при создании новых рабочих мест. По прогнозам правительства, в следующем году объем экономического роста Румынии составит около 4,5%.

Что касается сегмента коммерческой недвижимости, то, как и в других странах, его участники страдают от кризиса благодаря высокой зависимости от внешнего финансирования. Существует мнение, что в ближайшие один-два года многие девелоперы не смогут приниматься за новое строительство, а уже заявленные проекты будут остановлены из-за отсутствия финансирования. Так же, как и в России, банки сегодня очень осторожны при выдаче кредитов, при этом ставки по ним значительно выросли. Уже есть примеры банкротств компаний строительной сферы. Кроме того, иностранные инвесторы сегодня сторонятся стран с высокими рисками, к которым относится и Румыния. Помимо недостатка финансирования, к замедлению развития рынка недвижимости ведет и снижение спроса на площади со стороны иностранных компаний. Тем не менее, учитывая продолжающийся значительный разрыв между потенциальным спросом и предложением качественной недвижимости, эксперты рынка ожидают, что темпы развития рынка недвижимости, хотя и снизятся, но все же будут находиться на среднем уровне.

Необходимо отметить, что рынок недвижимости в Румынии развивается в основном за счет его столицы – Бухареста (площадь – 228 кв. км, население – 2,1 млн жителей). Именно здесь сосредоточен спрос на качественные офисные и торговые площади, хотя в последние годы интересы девелоперов начали обращаться и в региональные города.

Офисы

В первом полугодии наблюдался значительный дефицит качественных офисных площадей, который выражался в быстром поглощении всех выходящих на рынок помещений. Как уже отмечалось, центром деловой активности Румынии является Бухарест, где в первом полугодии, по данным Colliers International, было арендовано 125 000 кв. м качественных площадей, что на 10% больше, чем в первом полугодии 2007 г. По данным компании, на рынке аренды преобладали сделки предварительной аренды – их доля превысила 80%, при этом соглашения заключались на помещения, готовность которых к въезду запланирована на ближайшие 12–18 месяцев.

По оценкам аналитиков CB Richard Ellis, общее предложение качественных офисов в Бухаресте к концу года достигнет 1 270 000 кв. м. А совокупная площадь объектов, введенных в столице в 2008 г., составит 315 000 кв. м.

По данным DTZ, на 2009 г. запланировано к вводу в эксплуатацию более 350 000 кв. м. офисных площадей, однако, учитывая ухудшение экономической ситуации, в результате недостатка финансирования ряд проектов не будет введен в запланированные сроки. Кроме финансовых проблем, причиной задержек строительства в Румынии (как и в России) нередко становятся трудности с получением разрешительной документации.

Наиболее популярной для расположения офисов сегодня является северная часть Бухареста. В результате в этой части города сформировалась плотная офисная застройка, однако до конкуренции между проектами пока дело не дошло – борьба идет не за арендаторов, а за участки под застройку, стоимость которых в результате дефицита достигла заоблачных высот. В результате девелоперы вынуждены рассматривать другие районы столицы. По мнению аналитиков DTZ следующей по популярности зоной становится западная часть Бухареста – здесь сосредоточено множество завершенных и строящихся проектов офисных центров.

Как отмечают в CB Richard Ellis, значительная доля офисного рынка Бухареста представлена проектами редевелопмента, что связано с процессом вывода старых производств за территорию города. На освободившихся территориях в настоящее время реализуются многофункциональные проекты. Например, бывший промышленный район Пипера (Pipera) становится одной из самых популярных для расположения офисов и жилья территорий.

В первом полугодии 2008 г., по данным Colliers International, уровень вакантных помещений оставался чрезвычайно низким – около 0,5%. На сегодняшний день эта доля несколько увеличилась: по данным CB Richard Ellis, уровень свободных помещений составляет около 3% для офисов класса А, 6% – для класса В. Эксперты ожидают дальнейшего повышения этого показателя, на что указывает снижение количества сделок предварительной аренды на рынке – в отличие от предыдущих периодов ряд строящихся проектов, большинство из которых расположено за пределами самых «лакомых» районов, выйдут на рынок не полностью заполненными.

Ставки аренды на качественные офисные площади в престижных деловых районах города составляют 24–26 евро за 1 кв. м в месяц (288–312 евро за 1 кв. м в год).

Тенденцией рынка офисов становится строительство за пределами Бухареста: качественные офисные проекты появляются в центральной и западной части страны – в таких городах, как Брасов, Тимишоара, Арад, Клуй-Напока и другие.

Торговая недвижимость

В 2008 г. в Румынии появилось несколько крупных и еще больше – средних торговых центров, с открытием которых в страну пришли международные операторы, ранее здесь не представленные: Massimo Dutti, Peek & Cloppenburg, Sacoor Brothers, Humanic, Next, Elle, Ikks, Burger King, NordSee, Coffee Heaven и другие.

Совокупная площадь торговых центров в Румынии в этом году превысила 1 млн кв. м. По данным Colliers International, в Бухаресте в настоящее время построено более 250 000 кв. м площадей в современных торговых центрах, за пределами столицы сегодня насчитывается около 800 000 кв. м качественных торговых площадей.

В текущем году в Румынии было введено в эксплуатацию более 300 000 кв. м торговых площадей, в Бухаресте новое предложение этого года превысило 100 000 кв. м.

В настоящее время, по данным Cushman & Wakefield, в Румынии на различных стадиях строительства находится 25 торговых центров совокупной торговой площадью 815 000 кв. м. Кроме Будапешта, в котором сосредоточено около трети строящихся проектов, активное строительство торговой недвижимости наблюдается в таких городах, как Крайова, Сучава и Арад.

По оценкам аналитиков Colliers International, рост ставок аренды для качественных торговых площадей Бухареста с начала года превысил 10%, что объясняется все еще высоким спросом и недостаточным количеством доступных для аренды помещений. В основных городах за пределами столицы ставки оставались на прежнем уровне, а в небольших городах «второго эшелона» наблюдалось некоторое снижение стоимости аренды.

По данным CB Richard Ellis, арендные ставки в торговых центрах в центре Бухареста варьируются от 30 до 140 евро за 1 кв. м в месяц (360–1680 евро за 1 кв. м в год).

По оценкам аналитиков DTZ, Бухарест пока отстает по обеспеченности торговыми площадями от таких столиц, как Варшава, Будапешт и Загреб. Однако, по данным компании, если все запланированные проекты выйдут на рынок в намеченные сроки, к концу десятилетия общее предложение современных торговых площадей в румынской столице достигнет 760 000 кв. м (GLA). В недавнем исследовании CB Richard Ellis предполагается, что столь быстрое развитие рынка ритейла, которое наблюдается в таких странах, как Румыния, Хорватия, Болгария и Словакия, может поспособствовать скорому насыщение рынка. Эксперты компании отмечают, что уже сейчас в Болгарии и в меньшей степени в Румынии наблюдается усиление конкуренции между торговыми центрами, что означает, что в дальнейшем игрокам рынка ритейла придется более взвешенно подходить к решениям о выходе в эти и другие страны Центральной и Восточной Европы.

Склады

По оценкам экспертов CB Richard Ellis, самым насыщенным складскими площадями направлением сегодня являются территории вдоль трассы A1 (Бухарест – Питешти). По восточному направлению активно застраивается трасса А2 (Бухарест – Констанца). Северное направление также обещает стать популярным с точки зрения индустриальной застройки, но для этого должна быть достроена трасса А3 до Плоешти.

Кроме Бухареста, потенциалом для строительства складской и индустриальной недвижимости обладают и другие города – Брасов, Тимишоара, Арад, Клуж-Напока, Констанца, Орадеа.

В текущем году, по данным Colliers International, предложение качественных складских площадей в Бухаресте и его окрестностях увеличилось более чем на 200 000 кв. м, добавив почти половину к существующему стоку. Общий объем складских площадей превысил 750 000 кв. м. В компании отмечают, что темпы ввода могли быть и выше, но большинство проектов вводится в эксплуатацию с опозданием, что в большой степени связано с вечными проблемами строительной отрасли – недостатком квалифицированной рабочей силы и профессиональных компаний-подрядчиков, что нередко сказывается и на качестве объектов.

По данным CB Richard Ellis, предложение современных складских площадей в Румынии приближается к 1 млн кв. м, а на следующий год намечено почти 500 000 кв. м качественных складских комплексов.

В Бухаресте сохраняется высокий спрос на складские площади, и существующее предложение не способно его удовлетворить. По данным DTZ, уровень вакантных площадей остается весьма низким – менее 5%, при этом значительная часть вышедшего в текущем году предложения складских площадей еще в 2007 г. была сдана в аренду на этапе строительства крупным арендаторам – таким, как Carrefour и DSV. Высокий спрос на складские площади поддерживался за счет расширения существующих арендаторов, среди которых значительную долю занимают логистические операторы (OTZ Logistics Group, CEVA Logistics, FM Logistic Romania, ASG Spedition SRL и другие). Также спрос на высококлассные помещения в первом полугодии усиливался за счет стремления многих арендаторов переехать в складские помещения более высокого класса.

Во втором полугодии трудности глобальных финансовых рынков стали проявляться и в Румынии. В Cushman & Wakefield отмечают, что, хотя сделки продолжают заключаться, их количество сократилось. По оценкам специалистов компании арендные ставки на лучшие площади пока остаются на прежнем уровне, составляя в среднем 48 евро за 1 кв. м в год в Бухаресте, 54 евро за 1 кв. м в год в Брасове, Тимишоаре и Констанце.

Гостиницы

В CB Richard Ellis отмечают, что основное строительство гостиниц ведется в городах с развитыми аэропортами. К таким городам, помимо Бухареста, где в 2008 г. открываются Radisson SAS 5*, Hello 2*, в 2009 г. – Continental 5*, можно также отнести Тимишоару, где к 2010 г. планируется открыть Ibis 3*, Continental 4*, Novotel 4*, Etap 2*, Сибиу (в 2008 г. открываются Hilton 5* и Golden Tulip), Клуж-Напоку (в 2009–2010 гг. откроется Courtyard by Marriott 4*), Орадеа (в следующем году планируется завершить Courtyard by Marriott 4*) и Констанцу.

В CB Richard Ellis приводят следующие средние показатели гостиниц в Бухаресте (данные по загрузке – для центра города):

Гостиницы категории 2*: стоимость номера – 55–65 евро/сут., среднегодовая загрузка – 80%;

3*:  стоимость номера – 70–85 евро/сут., среднегодовая загрузка – 75%;

4*:  стоимость номера – 90–102 евро/сут., среднегодовая загрузка – 65%;

5*:  стоимость номера – 120–130 евро/сут., среднегодовая загрузка – 75%.

По данным румынского Национального института статистики, по результатам I квартала текущего года число туристов в Румынии увеличилось на 20,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 118 000 человек. Более половины туристов (56,3%) устремляются прямо в столицу Румынии, 15,5% гостей страны привлекают горные курорты (Буштень, Пояна Брашов, Предял, Синая). Также спросом со стороны туристов пользуются морские курорты (Вама-Вече, Венус, Констанца, Мамая, Костинешть, Эфорие). Тем не менее эксперты отмечают, что строительство качественной гостиничной недвижимости на румынских курортах носит точечный характер – рынок здесь находится в стадии зарождения.
Назад
Загрузка...