Наталья Круглова, директор бизнес направления недвижимость компании Pro Consulting Global Limited, комментирует покупку четверти O1 Properties

Если стоимость блокирующего пакета считать, исходя из заявленной капитализации компании, составляющей около 1,35 млрд долл., то справедливой ценой может считаться четверть этой суммы – то есть 300-350 тыс. долл.

Однако, некоторую неопределенность оценкам этой сделки сообщает тот факт, что сумма кредитов О1 превышает стоимость компании почти в два раза. Если обратить внимание на NOI, то его, по идее, должно едва хватать на обслуживание процентов по займу (и не хватает на обслуживание тела), соответственно, акционеры еще продолжительное время не будут получать дивидендов. Также, при таком высоком уровне закредитованности, сохраняется риск маржин-колла от Сбербанка - в случае, если сработают ковенанты из-за сокращающегося в кризис потока доходов. Что же тогда купил г-н Несис? Для самой же О1 сделка, безусловно, выгодна: в зависимости от того,  cash - in или  cash - out она структурирована, полученные доходы могут быть направлены как на выплату дивидендов, так и на уменьшение долговой нагрузки или на новые приобретения. С учетом появления нового акционера с блокирующим пакетом, все решения такого типа будут приниматься с его участием. Какую стратегию выберут акционеры О1 – увидим по итогам 2014 г.