Эксперт РА

Госдума приняла закон, возвращающий биржевым ЗПИФ право на инвестиционный налоговый вычет по НДФЛ при владении паями более трех лет. Максимальный размер вычета составит 3 млн рублей за каждый год владения, а нормы закона распространяются на правоотношения с 1 января 2026 года. Ранее паи закрытых фондов выпали из регулирования статьи 219.1 НК РФ после того, как законодатель отдельно выделил паи открытых ПИФ. По данным Банка России, на конец марта 2026 года количество инвесторов — физических лиц в БПИФ превысило 17 млн человек. Заместитель генерального директора УК ПСБ Владислав Попов отметил, что возникла правовая неопределенность в регулировании. Руководитель дирекции управления альтернативными инвестициями УК «Альфа-Капитал» Владимир Стольников пояснил, что льгота на долгосрочное владение существовала, но охватывала не все паи ЗПИФ. Генеральный директор УК «Велес Траст» Дмитрий Осипов заявил, что поправка устранила налоговую асимметрию между закрытыми и открытыми фондами.

Агентство «Эксперт РА» присвоило 3PL-оператору NC Logistic рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB со стабильным прогнозом. Присвоение рейтинга стало первым шагом компании к размещению облигаций на бирже и подготовке к возможному IPO. По итогам оценки агентства, рентабельность по EBITDA компании за 12 месяцев, завершившихся 30 сентября 2025 года, составила 34%, увеличившись на 5 п. п. по сравнению с предыдущим годом. Выручка NC Logistic в 2025 году выросла на 47%, а чистые активы достигли 1,6 млрд руб. Агентство оценило долговую нагрузку компании как приемлемую: отношение долга к EBITDA составило 4,5x, а коэффициент покрытия процентных расходов достиг 3,7x. В компании действует совет директоров, внедрены практики управления рисками, а система менеджмента качества сертифицирована по ISO 9001:2015. Управляющий директор NC Logistic Гарольд Власов отметил, что получение рейтинга — важный этап институционального развития и повышения прозрачности бизнеса для финансового рынка.

Агентство «Эксперт РА» провело исследование рынка доверительного управления, по итогам которого суммарные активы раскрывших отчетность управляющих компаний достигли 16,5 трлн руб. Согласно данным агентства, этот показатель вырос на 35% за год. В рейтинге «Эксперт РА» лидером впервые с 2021 года стала УК «Первая» с активами 2,62 трлн руб. Исследование показало, что основным драйвером роста стали розничные паевые инвестиционные фонды, чистые активы которых увеличились на 78%. Аналитики агентства зафиксировали рост доли ПИФов на рынке доверительного управления до 15,3%. В исследовании отмечается, что активы закрытых ПИФов выросли на 38%, до 4,6 трлн руб. Данные «Эксперт РА» также показывают, что сегмент индивидуального доверительного управления рос медленнее из-за ужесточения регулирования.

По итогам 1-го полугодия 2025 года «Эксперт РА» зафиксировал рекордную концентрацию активов в банковском секторе: топ-10 банков впервые сосредоточили более 80% совокупных активов. В агентстве отметили, что усиление концентрации стало результатом сделок M&A, в ходе которых крупнейшие игроки присоединяли банки за пределами первой десятки. Аналитики также сообщили, что объем выплат по банковским гарантиям за последние 12 месяцев вырос более чем в два раза. По данным «Эксперт РА», для отдельных банков это оказало существенное негативное влияние на финансовые результаты. Буфер капитала сектора, по оценке агентства, вырос с 5% на начало года до 6% по итогам полугодия. Не менее 40% прироста буфера обеспечил лидер рынка. При этом концентрация кредитных рисков в топ-10 достигла рекордных значений, что остается ключевым вызовом для крупнейших банков.