Назад
25 Ноября 2009, 8:09
Ставки капитализации продолжают стабилизироваться по всей Европе
Cтавки капитализации офисной недвижимости в III квартале 2009 года продолжают стабилизироваться в ожидании момента, когда инвестиционный цикл достигнет своего дна.
Суммарная доходность за III квартал сократилась на 5 базисных пунктов и составила 6%, в основном благодаря снижению ставок на рынках Западной Европы. Доходность в Центральной и Восточной Европе оставалась на прежнем уровне. Рост доходности зафиксирован всего в трех городах (Эйндховен, Бухарест, Утрехт), согласно данным последнего отчета компании Jones Lang LaSalle.
Из 46 рынков, представленных в отчете, на десяти было отмечено сокращение ставок доходности, от 50 базисных пунктов (б.п.) в Лидсе до 5 б.п. в Брюсселе, Гетеборге и Мальме. Между тем, в лондонском Вест-Энде ставки доходности сократились на 25 базисных пунктов. Ситуация в Лондонском Сити осталась без изменений, хотя сокращение на 25 б.п. было отмечено там во II квартале 2009 года. Однако несмотря на продолжающуюся тенденцию к стабилизации доходностей по всей Европе, ставки капитализации офисной недвижимости по-прежнему останутся выше уровня, зафиксированного в этот же период прошлого года, и существенно выше уровня 2007 года. Тем временем, ставки капитализации на развивающихся рынках продолжали расти. В Москве ставки сегодня на 400 б.п. выше показателя 2007 года; в Бухаресте – на 275, в Варшаве – на 125. Ставки доходности в Стокгольме, Париже и Хельсинки на 75 б.п. выше показателей III квартала 2007 года.
Владимир Пантюшин, директор по России и СНГ отдела экономических и стратегических исследований компании Jones Lang LaSalle, добавил: «Также как и во многих городах Европы, предложение высококачественных активов в Москве весьма ограниченно. При этом сегодня владельцы этих зданий значительно реже находятся под бременем финансовых проблем. Многие из тех, кто был вынужден искать покупателей в начале года, сегодня уже сумели договориться с кредиторами либо найти альтернативные способы финансирования. Поэтому не удивительно, что в последние месяцы мы вновь наблюдаем снижение ставок доходности, хотя и небольшое. Оживление активности инвесторов, скорее всего, продолжит эту тенденцию. При этом именно офисный сегмент привлекает наибольшее внимание, и именно здесь зарегистрировано подавляющее большинство сделок».
Из 46 рынков, представленных в отчете, на десяти было отмечено сокращение ставок доходности, от 50 базисных пунктов (б.п.) в Лидсе до 5 б.п. в Брюсселе, Гетеборге и Мальме. Между тем, в лондонском Вест-Энде ставки доходности сократились на 25 базисных пунктов. Ситуация в Лондонском Сити осталась без изменений, хотя сокращение на 25 б.п. было отмечено там во II квартале 2009 года. Однако несмотря на продолжающуюся тенденцию к стабилизации доходностей по всей Европе, ставки капитализации офисной недвижимости по-прежнему останутся выше уровня, зафиксированного в этот же период прошлого года, и существенно выше уровня 2007 года. Тем временем, ставки капитализации на развивающихся рынках продолжали расти. В Москве ставки сегодня на 400 б.п. выше показателя 2007 года; в Бухаресте – на 275, в Варшаве – на 125. Ставки доходности в Стокгольме, Париже и Хельсинки на 75 б.п. выше показателей III квартала 2007 года.
Владимир Пантюшин, директор по России и СНГ отдела экономических и стратегических исследований компании Jones Lang LaSalle, добавил: «Также как и во многих городах Европы, предложение высококачественных активов в Москве весьма ограниченно. При этом сегодня владельцы этих зданий значительно реже находятся под бременем финансовых проблем. Многие из тех, кто был вынужден искать покупателей в начале года, сегодня уже сумели договориться с кредиторами либо найти альтернативные способы финансирования. Поэтому не удивительно, что в последние месяцы мы вновь наблюдаем снижение ставок доходности, хотя и небольшое. Оживление активности инвесторов, скорее всего, продолжит эту тенденцию. При этом именно офисный сегмент привлекает наибольшее внимание, и именно здесь зарегистрировано подавляющее большинство сделок».
Назад
Загрузка...