Perception Study: барометр российского рынка коммерческой недвижимости – 2008

Ближайшая перспектива

Результаты исследования «Делойт» в значительной мере отличаются от результатов схожего опроса, проведенного экспертами PriceWaterhouseCooopers и Urban Land Institute и представленного на совместной конференции в начале апреля. Большинство респондентов «Делойт» оценивают российский рынок недвижимости более оптимистично. Готовность различных категорий инвесторов вкладывать в проекты, связанные с российской недвижимостью, повышается год от года, и 2008-й – не исключение. Данный тренд в первую очередь вызван устойчивыми фундаментальными показателями, которыми характеризуется российский рынок и вся российская экономика в последние годы.

Проведенное «Делойт» исследование выявило твердое намерение основных игроков российского рынка увеличить объемы инвестиций, несмотря на сохраняющуюся угрозу эскалации глобального кризиса кредитования и ужесточение условий функционирования финансового рынка. У инвесторов по-прежнему популярны высококачественные проекты – завершенные или близкие к завершению. Тем не менее некоторые респонденты считают, что проекты на стадии девелопмента в 2008 году испытают на себе негативное влияние фактора снижения ликвидности, и многие девелоперы могут столкнуться с проблемой дефицита финансирования.

Ситуация на рынке

Профессиональное инвестиционное сообщество в целом позитивно оценивает перспективы развития рынка недвижимости в России в 2008 году. Большинство опрошенных респондентов не ожидают значительного спада на российском рынке недвижимости, подобного тому, который наблюдается на рынках развитых стран.

Ниже мы приводим результаты опроса компании «Делойт» по наиболее злободневным проблемам.

Как вы оцениваете общие перспективы развития российского рынка недвижимости в 2008 году?

Распределение инвестиций по сегментам

В текущем году наиболее привлекательными объектами инвестирования считаются сегменты офисной и торговой недвижимости. Складская недвижимость интересует инвесторов в значительно меньшей степени, что логично предположить, учитывая количество и масштаб анонсированных проектов.

В какой сектор российской недвижимости ваша компания планирует инвестировать в 2008 году?

Объем инвестиций

Большинство респондентов «Делойт» в 2008 году планирует увеличить объемы использования акционерного финансирования по сравнению с прошлым годом либо как минимум оставить объемы инвестиций на прежнем уровне.

Как изменится объем инвестиций вашей компании в 2008 году?

Сколько ваша компания планирует инвестировать в 2008 году?

Распределение инвестиций по регионам

Несмотря на возросший интерес к региональным рынкам российской недвижимости, в 2008 году Москва и Санкт-Петербург сохранят за собой статус лидеров в привлечении инвестиционного капитала, как это было и в предыдущие годы.

Какие регионы, по вашему мнению, будут наиболее привлекательными для инвестиций в недвижимость в 2008 году?

Инвестиционные барьеры

Для большинства инвесторов в российскую недвижимость наиболее насущной проблемой являются местные административные барьеры и спорные вопросы применения законодательства.

Каковы основные факторы, препятствующие притоку инвестиций в российский сектор недвижимости?

Инвестиционные критерии

Основными критериями принятия решения об инвестировании в недвижимость являются прибыльность и прозрачность проектов. Однако при этом административная поддержка местных властей рассматривается инвестиционным сообществом как более значимый фактор, чем наличие опытного партнера и его успешный опыт реализации проектов.

Мы считаем, что «наличие местных партнеров» и «успешный опыт работы партнера» следовало бы объединить в один пункт.

Доходность

Большинство респондентов «Делойт» высказало логичное стремление к инвестированию в проекты с более высоким уровнем доходности по сравнению с существующим на сегодняшний день (в особенности это касается офисного и торгового сегментов рынка). Ни один из опрошенных инвесторов не выразил готовность к участию в проектах с уровнем доходности ниже 7%, а применительно к складской недвижимости – ниже 9%.

Каков минимальный уровень доходности, при котором ваш фонд примет решение об инвестировании в 2008 году?

Офисная недвижимость

Торговая недвижимость

Складская недвижимость

Гостиничная недвижимость

Кредитный кризис

Большинство опрошенных «Делойт» инвесторов считает, что и российский рынок в конечном итоге не сможет избежать влияния последствий глобального кредитного кризиса. Ужесточение условий кредитования неизбежно приведет девелоперские компании к более активному использования акционерного/мезонинного финансирования.

Насколько серьезно, по вашему мнению, глобальный кредитный кризис затронет россий­ский рынок недвижимости в 2008 году?

Способы инвестирования

Наиболее популярными способами осуществления инвестиций являются покупка готового объекта недвижимости и совместное участие в проекте с российской девелоперской компанией.

Какой способ инвестиций вы предпочитаете?

Источник таблиц компания «Делойт» СНГ.