Банк ВТБ, кредитор ГК «Дон-Строй», возьмет в собственность до 20% акций компании «Дон-строй инвест», реализующей жилые проекты холдинга, тогда как еще в августе 2009 года сообщалось, что в рамках реструктуризации кредитов, выданных банком, ВТБ получит 50% плюс одна акция ЗАО «Дон-строй инвест».

«ВТБ выступает в качестве финансового партнера «Дон-строй Инвеста» и заинтересован в повышении прозрачности компании, - рассказала CRE Ветелева Елена, представитель банка. - Сейчас банк планирует приобрести до 20% капитала компании. На текущий момент ВТБ не рассматривает возможности покупки контрольного пакета акций».

Согласно решению акционеров, генеральным директором «Дон-строй Инвест» назначена вице-президент ВТБ Алена Дерябина. Ее главной задачей на этом посту станет оптимизация управления активом для контроля над сроками строительства и сдачей объектов, а также обеспечение выполнения обязательств перед клиентами, партнерами и банками-кредиторами.

«Тот факт, что ВТБ планирует стать владельцем лишь 20% акций «Дон-строй инвеста» говорит о том, что банк стратегически не планирует заниматься девелопментом, - считает Георгий Дзагуров, генеральный директор Penny Lane Realty. – Если акционером компании становится институциональный инвестор, крупный банк, это значит, что в компании будет более сбалансированная и менее рисковая кредитная и финансовая политика. Но девелопмент не дело ВТБ, и радует тот факт, что бразды правления остаются все-таки у девелопера».

Михаил Уринсон, управляющий директор ИДК «АЛУР», считает, что последнее решение банка обусловлено результатами завершающегося аудита бизнеса компании. «При этом результаты аудита, а также виденье в отношении стратегии развития держатся от рынка в строжайшем секрете, что может свидетельствовать о том, что они в значительной степени не благоприятны. Становиться акционером неприбыльного предприятия целесообразности мало, а контроль над принятием оперативных решений, денежными потоками возможно обеспечить путем корпоративных процедур», - говорит он.

Ключевое преимущество такой конструкции для кредитора, по мнению г-на Уринсона, состоит в том, что максимальный уровень ответственности по долгу остается на акционерах заемщика, а, следовательно, дает права требований на их другие активы. Плюс для акционеров эксперт видит в получении доступа к новому заемному финансированию.

Слабым местом остается оперативное управление бизнесом, контроль за строительным процессом, денежными средствами, организация маркетинга и продаж, считает г-н Уринсон. «С этой точки зрения, по нашим оценкам, банком не предпринято достаточных мер для обеспечения эффективности будущих инвестиций и возврата текущих», - добавляет эксперт.

Как сообщила CRE г-жа Ветелева, банк намерен предоставлять «Дон-строй инвесту» дополнительное финансирование на завершение проектов. «Банк заинтересован в реализации своих непрофильных активов. До появления покупателей ВТБ будет удерживать активы на своем балансе и управлять ими, повышая их капитализацию. Поэтому основная цель банка - обеспечить функционирование актива и сохранение его стоимости до момента продажи».

Переговоры

Спецвыпуск: инвестиции