Жизнь после смерти

Каждый раз после обвального падения рынка, спровоцированного панической распродажей всего и вся, на нем неизбежно появляются смельчаки, готовые рисковать и ловить дно (bargain hunters). Когда численность этой категории игроков достигает критической массы, их активность дает рынку своего рода спасительный “разряд” и возвращает его к жизни, заставляя расти. Рост этот зачастую оказывается откатным, а не сигнализирующим об окончательном развороте медвежьего тренда. Однако главное в этом росте не его устойчивость и продолжительность, а полезность в качестве седативного средства. Откат, пусть и технический, успокаивает панику и раскрывает инвесторам глаза на разрушительные последствия их неадекватных действий.

Оживление на рынках, начавшееся в конце октября и продолжившееся в начале ноября, эту неадекватность доказывает. Теперь инвесторы проявляют удивительную стойкость к очередным порциям негативной информации, указывающей на резкое ухудшение состояния дел в мировой экономике. Так, рынки попросту проигнорировали рекордное падение индикаторов потребительских настроений и активности в производственном секторе по обе стороны Атлантики. Спокойно они отнеслись и к значительному сокращению промышленных заказов в США, которое оказалось хуже прогнозного значения в разы. Объяснение этому парадоксу может быть одно: инвесторы игнорируют поступающий на рынок негатив, поскольку понимают, что явно переборщили с действиями на опережение. Устроенный ими на волне страха панический сброс активов низвел рынки до таких ценовых уровней, на которых многие из возможных угроз затяжной глобальной рецессии учтены с лихвой.